文| 腾马丁博士
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“通用的大门从未向我打开,我多次敲门,但没有人回应我。我是否应该再去敲门?为什么不呢,又或者我应该去换别的门试试。”马尔乔内虽已谢幕,但他的影响力似乎仍旧盘旋在FCA的上空。
(FCA集团前CEO马尔乔内)
再传“绯闻”
昨天(5月27日),FCA(菲亚特克莱斯勒汽车公司)发表声明向雷诺集团提交“变革性”合并提案,提议将各自的业务按照50:50进行合并。合并后该公司将成为全球第三大汽车制造商,拥有870万辆的年销量规模,仅次于丰田和大众。如果再算上雷诺与日产、三菱的联盟,销量总规模或将达到1500万辆,是全球销量最高的汽车联盟。
FCA发表声明后,雷诺立刻回应已经收到合并提案,并召开董事会进行讨论。数小时后,雷诺发表声明称:“愿意积极探索这一商业组合机会。”关于这一议题的讨论结果,雷诺将根据有关法规,在适当时候对外界公布。
FCA称,合并后的公司将成为快速变化的汽车行业的世界领导者,在技术改造方面具有强大的地位,包括电气化和自动驾驶技术。FCA预计,与雷诺的联盟将产生超过50亿欧元(约合56亿美元)的“协同效应”。
至少从表面上看,此次合作对于FCA和雷诺集团的股东来说都具有很高的增值作用。根据FCA的初步预计,合并后公司的年收入将近1700亿欧元,营业利润超过100亿欧元,净利润超过80亿欧元。
事实上,就在前不久(3月27日),英国《金融时报》援引知情人士报道称,雷诺集团计划在未来12个月内重启与日产汽车的合并谈判,之后还将寻求进一步收购,以扩大业务规模,构建更强大的汽车集团,从而与大众集团、丰田汽车等争夺全球主导地位。而FCA是其“首选目标”之一。
如果商谈成功,“FCA-雷诺-日产联盟”将拥有十个汽车品牌:即雷诺、日产、英菲尼迪、三菱、菲亚特、克莱斯勒、Jeep、道奇、阿尔法罗密欧和玛莎拉蒂,并实现电动汽车、豪华品牌、SUV、皮卡和轻型商用车的全面技术覆盖。
同时,FCA的自动驾驶能力,雷诺集团十余年的电动车技术经验,包括完善的汽车金融业务都能得到完美融合,在拓宽市场的同时实现股东的高增值作用。
负负得正?
全球范围内,汽车产业都在面临下行压力,FCA和雷诺-日产联盟也是如此。
FCA 2019年一季报显示,公司营收约为245亿欧元,同比下降5%;息税前利润10.7亿欧元,同比下降29%;雷诺集团2019年一季报显示,受汇率下跌和2018年退出伊朗市场的影响,雷诺销量同比下降5.6%,营收下跌4.8%。
更严峻的是,两者都正在遭遇危机。
雷诺目前近一半的销量都来自欧洲市场,在最重要的中国和北美市场难以立足;在韩国,雷诺的合资企业雷诺三星汽车2018年销量同比下滑15%,同时因工厂工人要求提高工资报酬而持续罢工。此外,欧盟委员会正对雷诺、日产、PSA、FCA及捷豹路虎等展开调查,以确定其是否在汽车零部件领域违反了反垄断规定。
戈恩的被捕风波,也使雷诺集团陷入了巨大的不确定性,这也是雷诺集团“起意”并购的原因。外界认为,雷诺-日产联盟的当务之急是稳定根基,而不是急于寻求外部合作。
而FCA的烦恼似乎更大一些:菲亚特在中国复兴失败;玛莎拉蒂遭遇连续“滑铁卢”,全球和中国市场均大幅下滑三成;阿尔法·罗密欧虽然一直叫板BBA,但始终未见起色。而集团中为数不多保持稳定盈利的法拉利,也早已与整体架构分离并保持独立运营。
点击阅读:被微商“毁掉”的玛莎拉蒂
业内人士戏称其“一堆负债、一众亏损”。
有一组数据很能说明问题:摩根士丹利分析师乔纳斯估算,如果Jeeps品牌独立,市值将达到335亿美元,这比FCA整体的市值320亿美元都要高。
如此光景,FCA难免急于“提质增效”。据FCA估计,与雷诺合并后,预计可以提供超过50亿欧元的年度协同作用。其中,采购成本降低40%,研发成本降低30%,制造和工装成本降低20%。
“表白”成瘾,“良缘”几何
FCA集团前CEO马尔乔内生前就是个“表白”狂人,自2014年完成收购克莱斯勒100%股权、组建新集团FCA之后,一直寄望同另一家大型车企合并,从而成为比肩丰田、大众的汽车巨头。
2015年3月份,马尔乔内曾经向通用汽车董事长兼首席执行官玛丽·博拉发送过一封电子邮件,提议两家车企整合,但遭到后者的果断拒绝。
“通用的大门从未向我打开,我多次敲门,但没有人回应我。我是否应该再去敲门?为什么不呢,又或者我应该去换别的门试试。”马尔乔内如是说。于是,就有了大众、福特、标致雪铁龙、马自达和铃木等一连串“绯闻”。
马尔乔内对合并的渴望向来溢于言表:“我总是有强烈的紧迫感,根本不希望看到事情恶化,急于立足当下,因为机缘珍贵。”
但是,历史证明,并不是每一次的结合都像1999年的雷诺与日产、2014年的菲亚特与克莱斯勒那样成功。
今天的FCA自封全球第三(FCA+雷诺销量870万辆),甚至觊觎全球第一(加上日产、三菱超过1500万辆),正像彼时日产收购三菱时那道简单的算术题:雷诺+日产+三菱≥1000万辆一样,账面数据下方涌动的多方力量,很可能陷入危机。
而菲亚特、克莱斯勒和雷诺这三大品牌分别位于意大利、美国和法国,文化环境与法律环境差异很大,未来合作在政策上将阻力重重,但从目前来看,并没有一个能捏合三方的强力人物。
毕竟,强势如戈恩,在主导雷诺与日产合并的推进过程中,反而加剧了雷诺、日产之间的紧张关系,并成为其倒台的导火索。
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