均胜电子：离千亿级企业有多远？丨亿欧读财报

作者丨何奇

编辑丨郝秋慧

均胜在汽车电子业务上的优势正逐步释放。

4月22日，均胜电子披露了2019年度报告，根据其报告数据显示，公司2019年营收617亿元，同比增长了9.8%，尤其在汽车电子业务板块，营收实现了18.8%的增幅。

均胜电子2015-2019年营收及净利润情况

2019年，经济增长放缓，加上消费者需求持续走低，汽车产业经历了前所未有的压力与困境。汽车消费不足，以及国六标准的提前、新能补贴退坡、双积分等政策的落实实施，正迫使着全球传统汽车产业加速转型。

站在转型的风口之上，均胜电子各项业务表现不一。

均胜电子2019年各业务板块营收情况

汽车安全系统是均胜电子营收的重要来源。2019年其安全业务新获得订单约442亿元，继续保持着积极扩张的态势。值得注意的是，其功能及总成业务保持着稳定的毛利率，增加0.03个百分点，汽车电子的毛利率却下滑了5.47个百分点，智能车联系统的营收下跌了8.6%。

作为一家汽车零部件供应商和技术服务提供商，均胜电子主要致力于智能驾驶系统、汽车安全系统、新能源汽车动力管理系统、车联网技术以及高端汽车功能件总成等的研发、制造、服务与销售。

全球汽车结构化调整之下，均胜电子正危中求机。

手握特斯拉70亿订单

2019年1月，特斯拉上海工厂整体工程正式动工，于年底正式投产，国产特斯拉正式进军中国市场。

特斯拉入华，加速国产化，国内相关汽车零部件厂商如沐春风，均胜电子成为最大的受益者之一。据悉，均胜旗下汽车安全事业部已向特斯拉全系列车型，配套全套被动安全系统和前发动机罩举升器，订单总金额接近70亿元人民币。

根据最新消息显示，其子公司临港均胜安全已于今年2月收到特斯拉中国的定点意向函，成为特斯拉中国Model 3和Model Y车型的供应商，为其提供方向盘、安全气囊等汽车安全系统产品，该项目对应订单总金额约15-20亿元。特斯拉成为了均胜电子业务增长的新动能。

与此同时，汽车行业已进入技术创新、产业转型、产品升级的重要阶段，均胜电子正继续大力推进新能源汽车业务发展。除特斯拉之外，均胜电子与奔驰、宝马、大众等车企在新能源汽车领域的合作。

新能源相关业务将成为均胜电子营收的巨擘。

随着大众集团ID系列车型在2019法兰克福车展上正式发布，未来两年，大众集团还计划在全球推出30款基于MEB平台的电动车型。均胜电子已经成为中国大众在BMU(电池管理单元)和CMU(电芯监控单元)领域的独家供应商，并为其车型提供新一代的车联网平台解决方案。

此外，均胜电子和孚能科技合作，为北京奔驰MFA2平台独家提供的BMS产品也将于2021年正式量产。均胜电子官方称，2020年，公司在国内也将新建新能源的产能，进一步推进研发和制造的本地化。

当前，“新基建”成为时下最热门的话题，34亿元的新基建项目剑指包括新能源汽车充电桩在内的七大基础设施领域。近日，国家发改委也再次首次明确“新基建”范围，为新能源汽车基建产业注入“强心剂”。

均胜电子紧随风口，加速布局充电基础设施建设。4月17日，均胜电子旗下子公司均胜群英与宁波新胜中压电器有限公司签订战略合作协议，就充电站、充电桩产品配套以及新一代充电网络建设等开展合作。

新能源相关业务将成为均胜电子营收的巨擘。

25亿加注汽车电子

车市下行，行业整体电动化、智能化，网联化，共享化的步伐并没有停滞。依托智能车联系统，均胜电子在此业务上取得了26.8亿元的营收。

均胜电子解释称，由于去年国内外客户项目的推迟，销售收入略低于2018年，同时在2019年量产的最新一代的车载信息娱乐系统产品仍处于产能爬坡阶段，导致较去年同期毛利率小幅下滑。并强调，未来随着客户的逐渐恢复和新车型的放量，营收和毛利率都将有明显提升。

在全球汽车产业“新四化”变革不断深入的浪潮下，整车技术结构加速从传统燃油车向下一代智能及新能源汽车转型升级据了解，均胜电子在2019半年报中明确提出，在未来很长一段时间，车联网、智能座舱、新能源汽车电子和主动安全等新兴业务，将是其重点发展方向。

目前，均胜电子已经将旗下均胜车联事业部整合完毕，新成立的均胜智行专注于车联网领域的研发和制造。据悉其2019年业务营收约27亿元，新获订单超过了13亿元。均胜电子表示，完成智能车联内部股权重组后，公司开始引入外部战略投资者，进行单独上市。

值得注意的是，均胜电子同步披露了2020年度定增预案，拟募资不超过25亿元，用于智能汽车电子产品产能扩建项目和补充流动资金。在本次智能汽车电子产品产能扩建项目投产后，均胜电子将释放90万件/年的新能源电池管理系统产能，将配套供应给大众基于模块化电驱动（MEB）平台的量产车型、奔驰新一代电动化平台车型等公司核心用户，以满足其战略转型后相关电动化平台的产能需求。

其次，公司意欲实现1070万件/年的空调控制系统生产，以及释放350万件/年的驾驶控制系统与中控面板产能，进一步提升公司在细分领域的核心竞争力。

均胜电子的智能网联业务开始进入新的发展阶段。

在均胜电子的发展进程中，通过海外并购，其已实现全球化和转型升级的战略目标。2011年至今，其先后收购了老牌汽车电子公司德国普瑞、德国高端内饰件供应商Quin、美国知名汽车安全系统供应商KSS、智能车联领域专家德国TS以及前全球第二大汽车安全供应商高田。

随着均胜电子业务布局的深入以及竞争壁垒的构筑，其汽车电子业务上的优势正逐步释放。据悉，均胜电子2019年全年累计获得新订单约747亿元，随着新订单的不断导入，距离其成为千亿级企业的目标也不远了。

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