“1美元退市”警钟敲响，蔚来汽车未来在哪

作为中国新能源汽车企业的佼佼者，蔚来汽车从开始发展到上市，创造了汽车企业的神话。哪知最近财报发布后，股价却一路走低，自9月26日股价首次“破2”后，持续下跌。昨晚美股开盘时蔚来股价1.75美元，较上一个交易日涨了0.05美元，随后下跌，截至本报截稿时，蔚来股价已跌至1.67美元，总市值仅剩17亿美元。

作为造车新势力的代表，蔚来日子都不好过，其他的新势力车企更是如此。在资金、量产、质量等现实问题面前，造车新势力淘汰赛正在打响。不少业内人士坦言，今年和明年，这些电动汽车初创企业将面临大量洗牌。

蔚来股价已跌进1元区

自从蔚来汽车的二季度财报发布后，蔚来的股价就进入了“跌跌不休”的状态。10月8日收盘，蔚来汽车股价已跌到1.70美元，截至本报截稿时，蔚来股价昨晚已跌至1.67美元。对于一年前股价13.8美元的蔚来而言，如今的股价可以说是惨不忍睹。

更严重的是，蔚来汽车未来有很大可能会被强制退市。因为，美国证券市场有“1美元退市法则”，如果连续30个交易日平均股价不足1美元，纽交所将发出退市警告，被警告的公司如果在警告发出的90天里，仍然不能采取相应措施，股票将面临强制退市。

蔚来二季度营收15.08亿元，比一季度下降7.5%；归属于股东净亏损32.85亿元，高于此前分析师预期的29.44亿元。

有媒体统计，蔚来4年来的亏损达到了约50亿美元，这相当于特斯拉15年累计亏损金额。算上最新财报披露的亏损，蔚来自2014年成立以来的亏损总额将达到约57亿美元，折合人民币超过400亿元。

对于巨幅亏损，蔚来创始人李斌表示，按照非美国会计准则的计算方式，蔚来的实际亏损是220亿元人民币，其中有100亿元是花在了研发上。

根据年报显示，2016年至2018年蔚来研发费用支出分别为14.65亿元、26.03亿元、39.98亿元，2019年上半年研发费用支出23.79亿元，这三年半蔚来共计支出为104.45亿元。

成本高企，亏损不断加大的同时，蔚来汽车的销量大幅下滑。蔚来今年第二季度共交付3553台汽车，其中ES8交付数量为3140辆，ES6交付数量为413辆。同比一季度的3989辆，下降10.9%，销售额与去年同期相比下降7.9%。另外，二季度汽车销售额为14.1亿元，环比下降7.9%。

业内专家认为，蔚来汽车的盈亏平衡点为年销量在3.5万辆左右，就目前来看亏损还将继续，短时间难以实现扭亏。

造车新势力日子都难熬

事实上，今年以来，造车新势力已经深刻感受到汽车市场和资本市场的“寒意”，众多新贵的日子的确难过。

云度新能源汽车股份有限公司，是由福建省汽车工业集团有限公司、莆田市国有资产投资有限公司、管理团队、福建海源自动化机械股份有限公司，四方共同出资9亿元成立的混合所有制新能源汽车生产企业平台。

云度汽车从成立到现在也就四年的时间，期间也推出过多款纯电动的SUV车型。这些车型上市时月销量也曾过千。不过，今年8月份云度新能源汽车有限公司的全国销售量暴跌至28辆。

记者获悉，近期云度汽车更是发布了“关于调整2019年第4季度员工上班出勤时间的通知”。通知中明确了云度新能源实施“部分正常上班、部分轮休、部分全休”的工时制度，其中营销中心自2019年9月16日起执行，其他中心自2019年10月1日起执行，直至今年年底。

对于目前云度的困局，一位曾在云度汽车工作的知情人士对记者表示，云度汽车之所以出现销量暴跌的情况，除了退补政策影响外，还和公司对产品的品控有关。事实上，不少消费者投诉云度汽车续航不准，刹车失灵，无法充电，而今年8月广西南宁的云度π3自燃事件，云度公司也未给一个清楚的解释。

在汽车市场疲软之际，今年上半年新造车企业的销售成绩非常难看。据交强险数据显示，2019年8月份，中国新势力造车总销量仅为5，091辆，占当月国产乘用车销量的0.4％。从排名来看，销量破千的只有威马EX5和蔚来ES6。

对于当前造车新势力的困境，全国乘用车联合会秘书长崔东树接受记者采访时表示，目前整体车市寒冬，融资较难，此外消费者对新能源汽车的质疑以及负面新闻频出，抑制了新能源汽车的销售，蔚来等造车新势力的市场前景压力较大。

纵深新能源汽车的路在何方

新造车企业确实正在经历“无米之炊”的日子。全球数据研究机构PitchBook发布的数据显示，截至2019年6月14日，中国电动车领域所获得的风投金额同比下降近九成，跌至7.83亿美元。相较之下，2018年同期的风投金额高达60亿美元。而与此相对地，陆续进入量产交付的新造车企业却进入对资金最为渴求的阶段。

中汽协最新数据显示，继7月新能源销量出现首次同比下滑后，8月降幅进一步扩大，产销分别完成8.7万辆和8.5万辆，同比下跌12.1%和15.8%。

崔东树认为，目前造车新势力想要突破困局，一方面需要降成本抓紧融资，另一方面更要好好打造产品，这样才能尽快找到出路。“这种洗牌局面至少需要一年。”

对于当下的造车新势力来说，只有努力活下去才有希望。威马汽车董事长沈晖认为，新造车企业要想在未来胜出，关键看两点：资本使用效率和精细化运营。“所谓资本效率，指的是大家同样花1块钱，谁干的事情比较多。或者干同样的事情，谁花的钱比较少。资本效率是我们的核心指标。”沈晖说。精细化运营，则是从产品定义到研发，从设计到供应链管理、制造、品牌营销，每个环节管理好。

多位业内人士指出，随着2020年后电动汽车财政补贴全面退出，以及各大老牌造车企业纷纷推出新能源车型等，新能源汽车洗牌将出现新的格局。

分析蔚来能否解除退市警报

华龙证券重庆营业部相关分析师指出，所谓一美元退市，是美国纳斯达克的一种特殊退市制度，上市公司的股票如果每股价格不足一美元，被警告的公司如果在警告发出的90天里，仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价，将被宣布停止股票交易。一旦有企业的股价跌破2美元，进入1美元退市警戒区就会引发资本市场的重点关注，对于资本市场来说，这类企业意味着将会进入黑名单，如果不能在短时间内扭亏的话，那么将有可能直接退市。

目前来看，蔚来当前最大的问题就是其资金链存在严重的危机，蔚来汽车在第二季度就用掉了整整6.2亿美金的现金，而截至6月底蔚来所持有的现金数量仅剩下5亿美金左右，如果再按照之前的蔚来汽车的资金消耗速度的话，蔚来很有可能撑不过第四季度，如果想要挽救这个局面需要海量的资金支持。

实际上，美国资本市场存在非常明显的墙倒众人推的现象，蔚来当前也面临这样的问题。伯恩斯坦分析师发布报告称，有足够的理由担心蔚来汽车将在数周内耗尽现金，将其目标股价从1.7美元下调至0.9美元，受此消息影响蔚来在美股市场的信心持续下滑，可以说蔚来的生死就在1美元左右徘徊了。从目前来看，蔚来并没有逃离危险区，如果还没有大的利好消息予以支撑的话，危险将会越来越大。

重庆商报-上游新闻记者孙磊

编辑|向家庆

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